作为已登陆港股市场的镍产业链龙头企业，力勤资源拟深交所主板IPO上市，启动“H 回 A”资本布局，成为镍产业领域的关注焦点。根据《深圳证券交易所股票发行上市审核规则》，主板突出“大盘蓝筹”特色，重点支持业务模式成熟、经营业绩稳定、规模较大、具有行业代表性的优质企业。作为深耕镍产业多年的全球核心参与者，力勤资源从业务模式、盈利表现、体量规模到行业地位均与主板定位高度匹配，其成长逻辑正是蓝筹企业的典型缩影。
纵向打通全产业链 业务模式历经市场验证趋于成熟
成熟的业务模式是蓝筹企业的核心底色，而力勤资源的模式成型，来自十余年的产业深耕与稳步延伸。
公司2009年成立之初以镍矿与镍铁贸易为起点，凭借对行业的深度理解逐步成长为国内镍贸易领域龙头，并依托贸易环节积累的资源渠道与行业经验，持续向产业链下游延伸，完成了从资源采购、贸易到生产销售的多环节布局。2017年，公司通过收购惠然实业正式掌握镍产品生产能力；2018年进一步携手印尼合作伙伴，投资开发印尼奥比岛湿法冶炼与火法冶炼项目，成为国内首家将业务体系从镍产品贸易延伸至生产端、专注镍全产业链运营的服务商。
历经多年布局，力勤资源已形成“资源保障与生产冶炼落地境外、技术研发与市场网络扎根中国”的成熟业务格局。技术层面，湿法冶炼领域采用的第三代 HPAL工艺是当前全球处理中低品位红土镍矿的主流先进工艺，公司已完整掌握核心技术，沉淀了丰富的镍湿法冶炼项目设计、建设、管理与运营经验；火法冶炼领域则将国内成熟的运营经验适配印尼本地资源特点，完成关键流程的工艺创新升级，有效提升热能利用率、降低设备维护成本与生产全流程能耗，实现了海外产能的高效落地。
主业聚焦平滑周期波动 经营业绩保持稳健增长态势
持续稳定的经营业绩，是蓝筹属性的核心支撑。报告期内（2023 年 —2025 年），力勤资源盈利规模稳步攀升，展现出较强的经营韧性与成长确定性。
力勤资源IPO招股书披露，2023年至2025年，公司营业收入分别为212.86亿元、298.46 亿元和402.55亿元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为10.01亿元、18.42亿元和28.27亿元，营收与盈利均保持连续增长态势。
业绩的稳定性，源于公司对主业的深耕与风险管控能力。一方面，公司持续聚焦镍产业链主业，打通采购、生产、销售核心业务环节，通过优化存货周转率、降低产品库存风险，有效缓解镍价波动对经营业绩的冲击；另一方面，伴随全球经济逐步修复、下游新能源市场回暖，公司在建项目有序推进、产能如期达产，镍产品生产业务产销量稳健增长，成为业绩持续向上的核心动力。
体量规模持续扩容 凸显大盘蓝筹核心特征
较大的经营规模是主板“大盘蓝筹”定位的直观体现，力勤资源随着产能释放与业务拓展，整体规模已位居行业前列。
报告期内，公司资产规模与盈利体量同步扩张。截至2023年末、2024年末及2025年末，公司资产总额分别达301.72亿元、379.51亿元和482.60亿元，归属于母公司所有者净资产分别为91.81亿元、107.53亿元和127.29亿元。叠加逐年增长的营收与净利润规模，公司已形成扎实的业务底盘，具备蓝筹企业的体量特征。
全球市场地位领先 行业代表性充分彰显
具备行业代表性是主板上市企业的重要标准，而力勤资源在镍产业链贸易与生产两端均处于全球第一梯队，行业影响力突出。
根据灼识咨询报告，在镍产品贸易领域，公司2024年镍产品贸易量位居全球第一，相当于当年全球镍产品市场需求的10.4%；同时也是中国最大的镍矿供货商，当年国内市场份额约为35.8%，在镍资源全球流通环节具备核心话语权。
在镍产品生产领域，截至2024年末，按控股项目的年设计产能计算，在全球稳定运行的采用HPAL技术的湿法冶炼项目中，公司排名第二，市场份额占比为19.7%；在印尼稳定运行的HPAL技术湿法冶炼项目中，公司同样排名第二，市场份额达25.1%，是全球镍湿法冶炼赛道的核心参与者。
领先的行业地位，也与公司的全球化布局战略深度绑定。作为响应国家“一带一路”倡议、服务新能源战略性产业发展的代表性企业，力勤资源围绕核心镍资源布局全球主要产区，通过工艺创新、技术研发与本土化合作，既实现了海外资源的高效利用、带动当地产业升级，也为国内下游产业提供了关键金属资源保障，形成了跨国产业布局的双赢格局。
综上，从成熟的全产业链业务模式、持续稳健的经营表现，到位居行业前列的体量规模与全球领先的市场地位，力勤资源全面满足深交所主板对优质蓝筹企业的定位要求。若成功登陆A股资本市场，公司将进一步夯实全产业链优势，巩固全球竞争地位，同时为国内镍资源供应链安全与新能源产业高质量发展提供更强支撑。
